[coOola]

الحل :

طبعا لـ حل مسألة من هـ النوع .. أفضل شي تستخدمون القانون الموجود في الشريحة رقم 34 ..
خلونا نحلل المسألة .. الآن عندكم السنوات الثلاث الأول فيها معدل نمو 16% بـ 3.24$ لـ كل سهم على مدى الثلاث السنوات .. يصير المبلغ المصدر في آخر سنة هو المبلغ اللي نستخدمه حتى يكون لـ كل سهم إلى المالانهاية بـ نسبة 8% و هنا نقدر نقول إنه نمط ثابت ع شان كذا الحد الثاني من المعادلة هو نفسه قانون النمو الثابت ..

<~ أتمنى بس إنه يكون كلام مفهوم

لـ السنوات الثلاث الأول نحسب بـ الحد الأول من القانون :
D0(1 + g1)^t / (1 + ke)^t


قبل لا أبدأ أبي أفهمكم شغلة ذي (D0(1 + g1)^t) تعني Dn
طبعا الـ n من 1-3 أتمنى فهمتوا هـ النقطة لـ أن علي أسلوب

لـ السنة 1:
PV(D1)= D0(1 + g1)^t / (1 + ke)^t
PV(D1)= 3.24(1 + .16)^1 / (1 + .15)^1
3.27 = 3.76 / 1.15

لـ السنة 2:
PV(D2)= 3.24(1 + .16)^2 / (1 + .15)^2
PV(D2)= 3.24(1 + .16)^2 / (1 + .15)^2

3.3 = 4.36 / 1.3225


لـ السنة 3:
PV(D3)= 3.24(1 + .16)^3 / (1 + .15)^3
3.33 = 5.06 / 1.521

لـ السنة الرابعة و الأخيرة .. لـ أنه من بعد هـ السنة النسبة ثابتة لـ المالانهاية .

فـ أول شي نجيب الحد الثاني من القانون اللي هو :

[1/(1 + ke)n] [Dn+1/(ke– g2)]

[1/(1 + .15)3] [D4 / (.15– .08)]

نوجد أولا D4
D4 = 5.06 (1 + .08)^1 = 5.46

كذا نعوض في الجزء الخاص بـ الدي 4
[5.46 / (.15– .08)] = 78

نجي لـ الجزء الثاني
[1/(1 + .15)3] = .658

نجيب كل الأرقام اللي استنتجناها و نحطها في الصيغة العامة .. اللي هي
V= SD0(1 + g1)^t / (1 + ke)^t+ [1/(1 + ke)n] [Dn+1/(ke– g2)]

$61.22 ={3.27+ 3.3 + 3.33 }+{ .658 * 78}

و أخيرا كذا خلصصصنا ..