Finance 230 - ch4

[coOola]

سلايد 44 ..

Calculating Rates of Return (or Yields)

حساب نسب العائدات ( الغلال )

خطوات الحل :

1- تحديد التدفق النقدي المتوقع .

2- استبدال القيمة الجوهرية ( v ) بـ القيمة السوقية P0

3- الحل لـ نسب العائدات المطلوبة في السوق بـ حيث يتساوى التدفق النقدي المخفض مع السعر السوقي..

---

سلايد 45 ..

حط لكم القانون :

P0 = I (PVIFA kd , n) + MV (PVIF kd , n)

<~فاكرينه فيه شي زيه في بداية الشبتر ..

و حط لنا تنبيه إنه kd= YTM

[coOola]

سلايدات 46- 51 ..

Julie Miller want to determine the YTM for an issue of outstanding bonds at Basket Wonders (BW). BW has an issue of 10% annual coupon bonds with 15 years left to maturity. The bonds have a current market value of $1,250.

What is the YTM?

جوني ميلر يبي يحدد الـ YTM لـ إصدار سندات قائمة في باسكت ووندرز.. الشركة أصدرت سندات بـ معدل فائدة سنوي 10% مع 15 سنة متبقية لـ انتهاء صلاحية السند .. القيمة السوقية لـ السند هي 1250$.. ما هي الـ YTM؟!

طبعا يا طلابي الأعزاء هنا النسب د. صايمة قالت ما نقعد نفرض بـ يعطونا نسبتين و حنا نحل على طول على شان لا يضيع الوقت و حنا نفرض و نتخيل و نتهيأ لـ أن ينقصنا الوقت و الخبرة في هـ الأمور ..

لـ ذلك بـ أقول لكم شغلة و اعتبروها كـ قاعدة .. كل ما كان رقم النسبة المختارة كبير بـ يطلع الناتج صغير و كل ما كان رقم النسبة صغير بـ يطلع الناتج كبير ..

نجي لـ النسب المعطاة اللي هي 9% و 7% ..

نجيب القانون و نبدأ تطبيق ..

P0 = I (PVIFA kd , n) + MV (PVIF kd , n)

فاكرين الـ I و الـ MV كيف كنا نطلعهم !!

بس رح أعيد لكم لـ أن كل ما تكررت العملية الحسابية لك ما كان حلها بديهي ..

MV سهلة و كلنا عارفين إنها قيمة الوجه اللي موب شرط تكون معطاه لـ أن الكتاب أمريكي و قيمة الوجه قيمة ثابنة في كل أمريكا لو فاكرين كانت 1000 دلار ..

و الـ I عارفين إنها قيمة الوجه مضروبة في الكيوبون ريت !! يعني 1000× 10%

نبدأ نطبق في القانون ..

عند 9%

1250 = 100 (PVIFA 9% , 15) + 1000 (PVIF 9% , 15)

1250 = 100 (8.061) + 1000 (0.275)

1250 = 806.1 + 275

1250 not = 1081.1

[Rate is too high!]

عند 7%

1250 = 100 (PVIFA 7% , 15) + 1000 (PVIF 7% , 15)

1250 not= 1272.8

[Rate is too low!]

سؤال يطرح نفسه تعرفون تكملون و لا لازم أكتب لكم وش تسوون

أمزح لا أحد يرد راجعة لكم بـ التكملة بس أعشي سنسوحي

[coOola]

نكمل ما تبقى من سلايدات حتى السلايد 51 ..

طبعا بـ أككتب لكم الحل كتابة بـ خط يدي .. لـ ذلك منكم لـ خطي تفاهموا

القيم اللي أصلا موجودة و جاهزة عندنا هي 1273 , 1250, 1081.. هذي الفلوس أما النسب فـ عندنا .. 0.07 , IRR, 0.09 ..

حنا نبي الـ IRR فـ كيف نجيبه ؟؟!

نسوي طرفي معادلة كـ التالي

X/0.02 = 23 / 192

أطراف المعادلة كيف جوا ؟؟!

هذا اللي بـ أكتبه بـ يدي و تفاهموا معاه بس اللي أبيكم تفهمونه هو إن الطرف اللي فيه إكس خاص بـ النسب و الطرف الكامل خاص بـ الفلوس في هذا المثال ..

بعد كذا النسبة اللي طلعت لنا نضيفها لـ أقل نسبة موجودة

يصير اليلد بـ هـ الشكل

YTM= 0.07+0.0042= 0.0724

وجعلكم سالمين ^^